结合公司报表口径和渠道跟踪的数据来看，目前公司总体收入保持良好的增长势头。刨除淡旺季波动以及前值基数变化等因素，可以判定，公司的销售收入和营收规模目前均处在加速增长的通道中。单三季度来看，尽管公司报表口径营收增速17.98%,环比二季度19.94%的增长出现小幅回落，但是考虑到三季度的前值基数高、业绩弹性相对弱，以及市场真实需求和供需缺口在逐步扩大等因素，实际上公司三季度的收入增速是超预期的，全年计划有望超额完成，市场预期明显改善。
分大品项来看，截至9月30日，公司的液态奶保持强劲增长，预计前三季度的增速在15%左右，全年进度的达成率在78%左右，后续的任务压力比较小。单三季度看的话，尽管前值基数高，但增速也突破13%,其中，9月份在货源不足的情况下，超预期实现11%左右的增长，好于市场预期。而冷饮上半年恢复良性增长，在此基础上，三季度又有明显改善，目前基本已经完成全年任务。冷饮的基数较小，未来还将继续保持高增长。奶粉和奶制品的增速也在进一步地提升，全年增速的乐观预期达到30%左右。尽管目前酸奶事业部在销售端承压，但得益于液态奶、冷饮和奶粉等的总体需求改善，公司全年销售收入有望快速增长。值得注意的是，公司报表口径与市场真实销售的情况越来越接近，并且都呈现加速向上的增长趋势，超市场预期的同时，也增强市场信心。
展望四季度及明年，预计奶源不足仍是制约，供不应求还将延续一段时间，特别是在今年四季度，供给暂时跟不上，而随着天气转冷，白奶产品将更多地替代乳饮料，即便节令备货的影响减弱，但供需缺口仍将存在，产品结构也会进一步调整。总体上判断，四季度液态奶的收入增速预计会与前三季度持平；而明年，考虑到四季度任务轻、春节延后等因素，预计跨年度产品的消化会更加，届时公司有望轻装上阵，全年保持较好的增长态势及节奏。而三四线市场和乡镇市场的进一步拓展填充、新品陆续铺市，这些都能贡献足够多的增量。我们看好公司液态奶今年增长15%、明年两位数增长；同时在行业上行周期中，收入规模和市占率持续提升。
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